《笑傲股市》—选股系统起手式:CANSLIM

盘势震荡,消息层出不穷的情况下,投资人如何寻找下一档潜在成长股?如果你还没有一套选股SOP,我建议从现在开始学习建立一套简易的选股法则,让你在茫茫股海中找到适合自己的投资方式。

选股系统起手式—CANSLIM
最适合一般投资人学习并建立的选股系统,建议从CANSLIM开始。大部分的投资人手上资金部位不像股神华伦・巴菲特(Warren Buffett)、避险基金经理人霍华・马克斯(Howard Marks)、雷・达利欧(Ray Dalio)那么庞大。
但是,我们可以发挥小资本的优势,灵活配置在潜质成长股上。这些公司成长性高、股价涨势强劲、能持续上涨,获得最丰厚的绝对报酬,才是我们投资的终极目标!
美国著名的成长股大师威廉・欧尼尔(William J.O’Neil)检视过去的强势股,了解最成功的股票必须具备哪些特性,归纳出CANSLIM这套选股方法!
威廉・欧尼尔在30岁时用股票市场上赚到的钱买了一个纽约证交所的席位,并在1963年成立公司,为全球许多投资机构和基金经理人提供顾问服务和投资建议。
著名的知的《投资人财经日报》(Investor’s Business Daily,IBD)网站,也是欧尼尔所创办,是目前许多美国成长股投资人的重要信息来源,他也出版了《笑傲股市》(How to Make Money in Stocks: A winning system in good times or bad)一书,让大家更了解成长股投资的方法,非常值得投资人一读的经典。
这些成长股有什么特性呢?
就近五年的股价表现,我们也试着找找看有没有较符合CANSLIM法则、股价大幅上涨的公司。这些公司在起涨前多具有明显的底部型态,并且在题材发酵、营收提升后驱动股价上涨。

我们想要找的,是股价正要开始发动,不论是技术面相当强势,也有基本面支撑的好公司!想要笑傲股市,我们必须先了解CANSLIM这套投资系统的主要选股原则:
C(Current Quarterly Earnings)当季每股盈余与每股营收愈高愈好
潜在飙股的首要条件,就是每股盈余(EPS)的年成长率是否大幅成长?排除一次性获利(如出售资产所得)后,当季盈馀最好能成长25%以上,就可以成为飙股候选人,再进一步推估未来几季的盈馀是否可以保持在正向轨迹。A(Annual Earnings Growth)年度盈馀增加
过去三年的年度每股盈余,年年都要成长。更要检视股东权益报酬率与现金流量是否维持在一定水平,才能带给投资人最大报酬。N(New Product,Service,Management or Price High)新公司、新产品、新管理
一家公司若是可以开发出新的产品与服务,变可以创造额外收入,增加获利。或是公司更换管理层,扭转原本的劣势,让公司营运明显改善,都是很好的买入时机,激励股价重新反弹,甚至创新高。S(Supply and Demand)筹码供需
股价突破创新高位置,一定要伴随大成交量。观察筹码供需状况,若内部人持股比率高,或买回库藏股的公司,都是需求上升的正面信号。但是倘若过度股票分割与发行可转债,投资人可就要小心了。L(Leader or Laggard)强势股或弱势股
不要害怕股价涨太多,愈强的股票愈该买进。使用相对价格强度(Relative Price Strength,RS)找出最强势上涨个股票,在大盘上涨时期比大盘还强,在大盘下跌时有强劲支撑,才是我们该选择的股票。I(Institutional Sponsorship)法人机构认同
随时追踪法人机构的动向与持股,例如避险基金与退休基金的持股组合,可以更了解股票筹码结构。M(Market Direction)市场方向
不要预测大盘,但投资人必须观察大盘指数的价格与成交量,才有办法体会每天的市场动向。掌握市场的头部及底部,不要在空头市场逆势做多,更不要多头市场逆势放空,顺着趋势走。
方法+心态+纪律=成功
以上是CANSLIM的基本原则,但是理论必须搭配实际演练。CANSLIM将基本面与技术面做完美的结合,投资人若持续练习,才有可能将书中的方法融会贯通。
不过,提醒投资人一点,使用CANSLIM虽然不需深入了解财报内容,但是对产业的基本面敏感度还是要有。也必须要有基本的型态学概念,搭配K线图一起研究,在选股时才能辨识出飙股的长相。
循着同样的思路和概念,找到飙股其实不难,难是难在心态纪律,选错标的要懂得出场,失败的操作要检讨。完美的股票万中选一,找到完全符合型态标准的股票不是那么容易,如何设定停损、停利,与资金配置控管的能力,才是致胜的关键。

Author: sheng, jia