新型冠状病毒(COVID-19、又称武汉肺炎)肆虐，促使避险需求涌进美国公债，其中30年期公债殖利率在上周五(2月21日)创下历史新低纪录(1.89%)。分析显示，美国10年期公债殖利率已濒临发出衰退讯号的临界点。图为联准会(Fed)主席鲍尔(Jerome Powell)。
MarketWatch、Zero Hedge 22日报导，Tradeweb报价显示，美国10年期公债殖利率21日尾盘掼破1.50%关卡、来到1.475%。BofA Global Research发表研究报告指出，从历史资料来看，10年期公债殖利率若低于1.4%，对市场来说可能代表「临界点」(tipping point)，衰退机率将上升，尤其是在Fed持续把联邦基金利率保持在1.50-1.75%不变的情况下。
报告称，根据纽约联邦储备银行(纽约FED)预测的一年后衰退机率指标(以3个月国库券、10年期公债的殖利率曲线为基准，见此 )，自1960年以来，美国曾8度陷入衰退，而最近3次衰退前的12个月期间，纽约FED指标显示的机率都曾超过30%。
若把1960年以来的8次衰退都计算进去，则有7次指标机率曾突破30%门槛。( 图见此 )
若指标突破40%，则历史上没有一次失误。以Fed的分析架构来看，40%的衰退机率，代表3个月国库券、10年期公债的利差来到-45个基点。纽约FED的指标目前显示，一年后衰退机率过去几个月曾突破30%。
虽然Fed连续3次降息、让殖利率曲线转趋陡峭，进而减少衰退机率，但以当前的数据来看，BofA警告，衰退的可能性已经够高、投资人应考虑避险。
知名技术分析师Tom McClellan指出，去(2019)年夏季出现的殖利率曲线倒挂(即短债殖利率高于长债)现象，警报其实尚未解除、投资人对此过度轻忽。「一般来说，倒挂现象要花上大约15个月，才会在整体经济数据上反映出来。」
