中国释出大量流动性，要协助营运艰困的中小企业渡过难关。不过民众脑筋动得飞快，许多人申请中小企业贷款来炒房，让3月份的深圳房价逆势上涨。
南华早报23日报导，深圳居民Daniel Du的纪念品公司，老早就名存实亡，不过现在这家空壳公司有了新用途，可以借到廉价资金。Du向银行贷款，取得占抵押品总值7成的贷款，而且年化利率只有4%、低于中国一年期基准利率的4.35%。以往此类贷款，只能取得抵押品总值5成的贷款。如今疫情当头，情况改变，银行贷款最高可达抵押品总值的9成。
Du向银行宣称，这笔贷款要用来重启事业，但是实际上，他打算拿钱来支付3间公寓的房贷。万一被发现，银行可以要求借款者立刻偿还全数贷款，尽管如此，炒房客没在怕，仍抓住此一机会。房产仲介Zhu Feng透露，有些大胆的投机客购入小型空壳公司、伪造买卖合约，以取得银行贷款。他有两名客户就用这种方法，通过银行审核。
投机歪风推升房价，中国国家统计局表示，3月份深圳房价月增1.6%，增幅为中国70大主要城市之冠。私人投资公司经理人Alice Chen说，深圳企业家对北京的政策变化尤其敏感，擅长利用机会牟利。她说：「他们立刻(向银行)申请中小企业贷款…无一例外全把借来的钱，用来投资金融信托商品和房地产。」
日经：陆企借钱未用于本业大玩套利
日经新闻16日报导，人行一再放水，鼓励银行借钱给企业，但是业者借到钱后，未用于本业，反而用来进行套利、提高现金水位。10日人行数据显示，今年第一季，新增银行贷款飙至人民币7.1兆元、创空前新高。光是3月份，银行放贷就成长三倍至人币2.85兆元，远高于2月份的人币9,057亿元。不过数据也显示，存款、货币市场证券、共同基金、财富管理商品、定存的成长速度，是现金和约当现金的两倍，暗示新增的银行贷款未流入实体经济。
那么钱到哪边去了？企业眼看经济前景充满不确定性，不愿投资，宁可把借来的钱用于短债和存款，并从中套利。实际怎么做呢？和2019年底相比，投资等级债的殖利率大跌逾100个基点，目前银行借贷利率不到1.5%。3月份中国债市热络，高评等的短期债券共募得人币5,000亿元。殖利率为借款成本两倍以上的财富管理商品和结构性存款，成了业者资金的主要停泊标的。
美系外资分析师Judy Zhang说：「丰沛的流动性、以及一系列货币宽松造就的低借贷利率，替企业创造出套利良机，政府不愿调降基准存款利率，可能会加剧此一问题。」她同时指出，尽管银行被要求支撑小企业，但是银行主要满足「风险较小的中小企业，这些公司可能没有金融需求，他们借贷的唯一理由是套利。」
